@kmori58 vs @macron_のツイ談 - にらめったー（NearMetter）

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@macron_ 優生学と関係あるのかな？ http://www.arsvi.com/1990/99...

.@macron_ そうなのよね。日本もアメリカも債務は自国通貨建てが多く、資産は外貨建てが多いので、両国とも自国通貨安が得になる。貿易黒字赤字は関係ないのだ。このへん誤解してる人多い。

@kmori58 厄介な外貨建て債務ですら、当座の返済を焦るあまり自国通貨高をキープしようとすると事態はさらに悪化するわけで…。

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@macron_ その点、現在のアイスランド（通貨下落にまかせる）とアイルランド（ユーロだから対EU相場固定）が好対照ですね。

@kmori58 前に話題になった中国の貿易収支黒字＋投資収支黒字のセットについてですけど、負債全般を病的に嫌う（大昔みたいにまた外国に担保取られちゃうかも…みたいな）傾向は影響してませんかね。株式・出資金の類ならかまわないようです。

@kmori58 自国通貨安がイヤに感じるのは「対外購買力が下がり舶来品の値が上がる」という点に尽きると思うのですが、これ、あくまで『就業世帯一世帯当たり』なんですよね。背伸びした自国通貨高を守ると“就業世帯”から弾き飛ばされた世帯─失業世帯が増えるという形でシワ寄せが行く。

@macron_ 日本の対外債務も株式がかなり多いですね。だから、日本経済復活して株価上昇すると対外債務は実は増えます。

@kmori58 あ。ここでは有限責任を伴う資本金を除いてます。

@macron_ 債券だとデフォルトがありうるけど、株式や不動産や採掘権などの資産はそういう心配がない、というのは確かです。でも配当や地代やそこから上がる利益を海外に払う点は同じで、平均的には国債金利より高くつきますね。

@kmori58 中国の場合、あえて通貨高にしたくなる動機付けを徹底的に排除してるんじゃないかという気がするのですよ。たとえば外国人がいっせいに資金引き揚げへ走っても出資範囲内以上の負債は生じないし、国内のクレジット・クランチはどうにか対処できる。更なる通貨安圧力も生じます。

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